■本报记者苏向杲

目前,除新华保险外,A股上市险企中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保均已披露上半年成绩单。上半年险企业绩普遍增长,盈利能力、新业务价值、投资收益均实现显著提升。业内人士表示,上半年险企大多提升了权益类投资占比,而固定收益类配置提升空间有限,下半年保险公司应继续抢抓另类资产的配置窗口期。龙头险企掀起的“举牌潮”有望延续,下半年险企或迎来举牌上市公司的绝佳机会。低估值、稳定盈利能力以及较好分红潜力的核心资产仍是险资的“心头好”。

日前,在中国人寿业绩发布会上,公司副总裁赵鹏就今年以来举牌上市公司及科创板投资等问题回答了《证券日报》记者提问。

中国太保上半年实现新业务价值149.27亿元,公司会关注企业的发展前景、估值水平。四大险企上半年业绩普增

就年内的举牌,赵鹏进行了三点回应:第一,在估值低位,布局长期核心资产,包括具有稳定的盈利能力以及较好的分红潜力等;第二,举牌绝大部分会以财务投资为主,目前没有达到长期股权投资核算的条件;第三,未来持续关注包括投资类股票在内各行业优质的投资标的,不排除公司基于未来战略考虑,从战略上投资一家企业。

又是一年“中考”季。A股五大上市保险公司中,除了新华保险尚未披露半年报,中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保均已披露上半年成绩单。其中,在市场关注的盈利能力中,中国平安实现归属于母公司股东的净利润最高,中国人寿归母净利润增速最快。具体来看,今年上半年中国平安实现归属于母公司股东的净利润976.76亿元,同比增长68.1%。上半年,中国人寿实现归母净利润375.99亿元,同比增长128.9%。中国太保归属于上市公司股东的净利润161.83亿元,同比增长96.1%。人保集团实现归属母公司股东净利润155亿元,同比增长58.9%。

就投资科创板股票,赵鹏表示,公司会关注企业的发展前景、估值水平,以及与主业的协同,积极投资科创板股票。“目前已经做了一些投资,并且会持续关注。”

业内人士指出,上半年,各上市险企积极优化业务结构。其中,折射寿险业务含金量的重要指标——新业务价值实现了整体改善。2019年上半年,中国平安寿险及健康险业务实现新业务价值410.52亿元,同比增长4.7%。新业务价值率为44.7%,同比提升5.7个百分点。中国人寿上半年新业务价值达345.69亿元,同比增长22.7%。个险、银保渠道上半年新业务价值率同比分别提升4.2%、7.9%。中国太保上半年实现新业务价值149.27亿元,受制于去年高基数影响,同比下降8.4%,其中,一季度同比负增长,二季度同比转正,呈现出逐季向好的态势。中国人保寿险新业务价值38.5亿元,同比增加25.6%,业务质量改善明显,新业务价值率提升较大。

估值低位布局长期核心资产

作为财险行业龙头,上半年中国人保非车险保费收入达1086亿元,同比增长31.4%,成为业绩增长新动能。车险方面,受新车销量下滑和“商车费改”影响,保费增长趋缓,车险收入同比增长4.1%。

今年以来,中国人寿频频举牌上市公司受到资本市场关注。据《证券日报》记者统计,年内,中国人寿举牌了申万宏源(000166)、中广核电力、万达信息(300168)、中国太保,其中万达信息被两次举牌。对此,赵鹏表示,举牌动作是公司公开市场权益投资战略的一部分。

与此同时,在市场同样关注的投资资产规模和投资收益方面,上市险企的表现也都可圈可点。

赵鹏强调:“这些投资绝大部分都是作为财务投资。我也看到一些报道有不准确的地方,比如说认为我们持股比例超过5%,实际上有的只是H股超过5%,看总股本的话有的很低,有的仅有百分之一点多,不到2%。”

投资资产规模方面,上半年中国平安的投资资产管理规模达到2.96万亿元,较年初增长5.8%。中国人寿的投资资产达3.31万亿元,较2018年底增长6.4%。中国人保的投资资产为9293.91亿元,较2018年底增长3.79%。中国太保投资资产1.3万亿元,较去年年末增长10.0%。

赵鹏表示,“我们要在估值的低位、估值的合理区间布局长期的核心资产,我们投资的都是符合长期核心资产布局要求的资产,比如说具有稳定的盈利能力,具有较好的分红潜力等。”

从投资收益来看,中国平安上半年实现总投资收益1025.93亿元,同比增加94.5%,总投资收益率5.5%,同比上升1.5个百分点。中国人寿上半年实现总投资收益889.23亿元,同比大增68.0%,总投资收益率达到5.78%,同比增长2个百分点。中国人保上半年总投资收益239.48亿元,同比增长11.3%,总投资收益率5.4%,同比上升0.3个百分点。而中国太保上半年实现总投资收益326.11亿元,同比增长24.7%,主要原因是受权益市场上行影响,证券买卖收益和公允价值变动收益增加,年化总投资收益率4.8%,同比上升0.3个百分点。

就中国人寿海外投资相关问题时,他表示,目前公司总的外币资产大约是120亿美元,其中大概有71%委托系统内的管理人在进行管理,大约18%委托境外的管理人,还有11%左右是在境内,主要是外币存款,日常外币资金的占用。在境外委托的总资金大概为22亿美元。

积极做好另类资产配置

而在不动产投资领域,赵鹏提到,不动产始终是公司非常关注的一个投资品种。不动产投资介于债券与股票之间,同时期限比较长,综合收益比较好,具有抵御周期、天然抗通胀的特性,是保险资金配置比较好的一个品种,所以中国人寿也持续关注不动产的投资领域,积极寻找资产相对安全、现金流稳定的一些优质资产来进行投资。

四家上市险企日前相继召开了中期业绩发布会,对市场普遍关注的下半年险企投资方向进行回应。

股票投资提升1.38个百分点

中国人寿副总裁赵鹏表示,下半年公司在公开市场投资行为的布局主要基于四方面:第一,布局长期核心资产,关注在估值低位的、具有稳定的盈利能力以及较好的分红潜力的核心资产等。第二,绝大部分投资会以财务投资为主,目前没有达到长期股权投资核算的条件。第三,未来持续关注包括股票在内的各行业优质投资标的,不排除公司基于未来战略考虑,从战略上投资一家企业。第四,目前中国人寿已投资一些科创板企业,也配置了一些未进入科创板的科创企业,科创板为保险公司投资未上市股权开拓了退出机制,未来还会持续关注。

在密集举牌的背后,上半年,中国人寿提高了股票及基金的投资的比例,其中,股票投资比例由去年年末的5.75%提高至年中的7.13%,提升1.38个百分点;基金的投资比例从去年年末的3.42%提高至3.69%。

人保资产总裁王颢亦表示,今年下半年在资产配置上,公司会关注长期股权类投资和固定收益类投资。对于高分红、低估值的股票,也是保险机构关注的重点。

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